És Nadal. El lllop Pepito i la seva germana fan la carta als Reis i es preparen per anar amb el seu tiet al pessebre vivent de l'escola. El pessebre és molt bonic; aquest any tothom hi ha treballat. En Pepito és al palau del rei Herodes i la Rita amb els pastors. Ara bé, com que al llop Pepito no li agrada gens d'estar-se quiet, intenta d'anar a berenar amb els pastors, però el director el veu i el fa tornar al seu lloc. Passada una estona en Pepito no pot aguantar més i deixa el seu lloc en el pessebre per anar a la pista a patinar amb el seu tiet i els altres companys, i vinga donar voltes i voltes, fins que passa el que havia de passar: un daltabaix. Els patinadors surten disparats i van a parar sobre el pessebre, que queda tot desmuntat; i els nostres personatges estan molt tristos, les disfresses semblen un parrac...